No início de 2025, o Ether (ETH), a criptomoeda nativa da blockchain Ethereum, sofreu uma queda significativa, com seu preço caindo aproximadamente 45% no acumulado do ano. Essa queda acentuada levou algumas empresas de investimento a reavaliarem suas estratégias em relação ao ETH.
Um exemplo notável é a Two Prime, uma empresa de consultoria de investimentos com sede nos EUA. Após conceder US$1,5 bilhão em empréstimos denominados em Bitcoin (BTC) e Ether nos últimos 15 meses, a empresa anunciou em maio de 2025 que encerraria o suporte ao ETH e adotaria uma estratégia exclusivamente com Bitcoin.
Preocupações com o comportamento de negociação do ETH foram levantadas, afirmando que agora o ETH se assemelha ao de uma moeda meme, caracterizada por movimentos de preço imprevisíveis e alta volatilidade, o que complica as operações de negociação algorítmica e empréstimos.
A decisão gerou discussões na comunidade criptográfica. Alguns veem essa mudança como indicativa de um potencial fundo do poço para o ETH, sugerindo que esse sentimento negativo poderia preceder uma recuperação do preço.
Adicionando-se aos desafios enfrentados pelo Ether, o Standard Chartered Bank revisou sua meta de preço para o ETH no final de 2025 de US$10.000 para US$4.000. O banco atribuiu esse ajuste ao crescente domínio de soluções de Camada 2, como o Base da Coinbase, que desviaram valor substancial da rede principal do Ethereum.
O Standard Chartered estima que apenas o Base reduziu a capitalização de mercado do Ethereum em US$50 bilhões. O banco também observou que a transição do Ethereum para um mecanismo de consenso de prova de participação e a ascensão das redes de Camada 2 ‘comoditizaram’ a plataforma, potencialmente diminuindo sua proposta de valor única.
Apesar desses obstáculos, os produtos negociados em bolsa (ETPs) baseados em Ether demonstraram resiliência. Em dezembro de 2024, os ETPs de Ether registraram entradas líquidas superiores a US$2,6 bilhões, marcando oito semanas consecutivas de entradas positivas.
Embora esse número fique atrás dos ETPs de Bitcoin, que acumularam mais de US$35 bilhões em entradas líquidas em 2024, ele indica um interesse institucional sustentado no Ether.
O iShares Ethereum Trust da BlackRock liderou o grupo com US$3,5 bilhões em entradas líquidas, seguido pelo Ethereum Fund da Fidelity com US$1,5 bilhão. No entanto, o Ethereum Trust da Grayscale teve saídas significativas, totalizando US$3,6 bilhões, destacando uma mudança nas preferências dos investidores em direção a veículos de investimento em Ether mais novos e potencialmente mais econômicos.
Olhando para o futuro, alguns analistas permanecem otimistas quanto às perspectivas de longo prazo do Ether. As previsões sugerem que o ETH pode atingir um pico de ciclo de US$20.000 em 2025, impulsionado por fatores como a expansão de ativos tokenizados do mundo real e atualizações técnicas antecipadas, como a atualização Pectra, que visa aumentar a escalabilidade e reduzir as taxas de transação. Esses desenvolvimentos podem reforçar a posição do Ethereum no ecossistema de finanças descentralizadas (DeFi) e atrair o interesse renovado dos investidores.
Embora o Ether enfrente desafios decorrentes de mudanças estruturais internas e da dinâmica externa do mercado, ele continua a ocupar uma posição significativa no cenário das criptomoedas. A divergência de perspectivas ressalta a natureza complexa e evolutiva do mercado de criptomoedas. Investidores e stakeholders precisarão navegar com cuidado por esses desenvolvimentos, equilibrando a volatilidade de curto prazo com o potencial de longo prazo.
