A Coinbase projetou que o mercado global de stablecoins poderá atingir US$1,2 trilhão até 2028, impulsionado pela crescente adoção, clareza regulatória e envolvimento institucional. Essa previsão se baseia em simulações que levam em conta a adoção gradual e o potencial das stablecoins de capturar uma fatia maior da oferta monetária global.
Um fator significativo que contribui para esse crescimento é a promulgação da ‘Lei GENIUS’ em julho de 2025. Essa legislação estabelece uma estrutura regulatória abrangente para stablecoins nos Estados Unidos, exigindo que os emissores respaldem suas stablecoins com ativos líquidos de alta qualidade, como os títulos do Tesouro dos EUA, e mantenham reservas integrais. A medida visa fornecer regras claras e promover a inovação responsável no mercado de stablecoins, potencialmente atraindo mais atividade de ativos digitais para o país.
Espera-se que a implementação da ‘Lei GENIUS’ leve a um aumento na demanda por títulos do governo dos EUA, já que os emissores de stablecoins precisarão comprar quantias significativas de títulos do Tesouro para lastreá-los. Estima-se que isso poderá resultar em US$5,3 bilhões adicionais em compras semanais de títulos do Tesouro nos próximos três anos. Embora esse aumento de demanda possa reduzir temporariamente os rendimentos dos títulos do Tesouro em cerca de 4,5 pontos-base, não se espera que cause perturbações significativas ou permanentes no mercado.
O crescimento do mercado de stablecoins também está influenciando a dinâmica financeira global. Emissores privados de stablecoins, como Tether e Circle, tornaram-se grandes compradores de títulos do governo dos EUA, ultrapassando países como Coreia do Sul, Emirados Árabes Unidos e Alemanha. Essa mudança ressalta o papel crescente de entidades privadas no sistema financeiro global e a crescente importância das stablecoins como meio de pagamento digital.
Em resposta à ascensão das stablecoins lastreadas em dólar, outros países estão explorando o desenvolvimento de suas próprias moedas digitais. Por exemplo, a China, historicamente cautelosa em relação às criptomoedas, está considerando a introdução de uma stablecoin lastreada em yuan. Analistas sugerem que qualquer lançamento de uma stablecoin em yuan provavelmente se limitaria a zonas econômicas especiais na China, como Hong Kong, e aos mercados cambiais internacionais. Da mesma forma, a Coreia do Sul anunciou planos de submeter um projeto de lei abrangente sobre a regulamentação das stablecoins à sua legislatura para consideração em outubro de 2025.
O aumento de stablecoins está remodelando o cenário das finanças digitais, com implicações para a liquidez global, os mercados financeiros e o papel das moedas nacionais. À medida que o mercado continua a evoluir, marcos regulatórios desempenham um papel crucial para garantir a estabilidade e fomentar a inovação no setor de stablecoins.
