O comportamento recente do preço do Bitcoin gerou discussões sobre a potencial manipulação do mercado, já que a criptomoeda permanece confinada em uma faixa estreita de negociação, apesar dos investimentos institucionais substanciais.
Desde meados de dezembro de 2024, o Bitcoin oscilou entre US$92.400 e US$106.500, mostrando uma estabilidade inesperada. Esse padrão persiste mesmo com participação institucional significativa, como a aprovação de ETFs de Bitcoin e aquisições corporativas.
Samson Mow, CEO da Jan3, expressou preocupações sugerindo que esse comportamento de preço pode ser influenciado artificialmente.
“O movimento de preço parece orquestrado. Testemunhamos picos seguidos por negociações laterais prolongadas. Embora alguns possam interpretar isso como consolidação, parece artificial.”
As teorias sobre esse movimento de preço restrito incluem supressão deliberada. Apesar do influxo de fundos de ETFs e tesourarias corporativas, o preço do Bitcoin não refletiu esse aumento de demanda. Mow destacou que se investidores institucionais e de varejo estão acumulando Bitcoin, deve haver uma pressão de venda significativa contrabalançando essas compras.
“Os investidores de varejo estão comprando consistentemente. Dado que os preços são determinados nas margens, isso implica uma atividade de venda substancial.”
Em 2023, o mercado experimentou “vendas estruturais” descarregando Bitcoin devido a falências e reestruturações. Embora essa fase tenha passado em grande parte, eventos recentes podem estar contribuindo para a dinâmica atual.
Um desenvolvimento notável é o início dos reembolsos de credores da FTX, distribuindo aproximadamente US$1,2 bilhão aos requerentes. Esses reembolsos são baseados na avaliação do Bitcoin em novembro de 2022, quando girava em torno de US$20.000. Essa discrepância sugere que os destinatários podem estar inclinados a liquidar seus ativos para capitalizar os preços mais altos atuais, aumentando potencialmente a oferta de mercado e exercendo pressão descendente sobre o preço do Bitcoin.
Mow acrescentou dizendo:
“A FTX está desembolsando fundos de vendas de Bitcoin conduzidas em níveis médios de US$20.000. Claramente, há atividade de venda para corresponder a isso, ou observaríamos um movimento de preço ascendente.”
Apoiando essa perspectiva, uma pesquisa da NFTEvening, em colaboração com a Storible, revelou que 79% dos credores da FTX pretendem reinvestir seus reembolsos em criptomoedas, indicando um potencial influxo de capital de volta ao mercado de criptomoedas.
A comunidade de criptomoedas está cada vez mais cautelosa com possíveis táticas de manipulação de mercado, como wash trading e esquemas de pump-and-dump.
Wash trading envolve inflar artificialmente os volumes de negociação comprando e vendendo repetidamente o mesmo ativo, criando uma percepção enganosa da demanda. Esquemas de pump-and-dump atraem investidores ao elevar o preço de um ativo por meio de um hype coordenado, apenas para que insiders vendam seus ativos em um pico, deixando outros com perdas significativas.
Essas práticas manipuladoras podem distorcer as realidades do mercado, tornando desafiador para os investidores discernirem tendências genuínas de movimentos induzidos artificialmente.
O cenário regulatório também está evoluindo. Desenvolvimentos recentes, como a rejeição de um processo contra a Coinbase e a conclusão de uma investigação da SEC sobre as operações de criptomoedas da Robinhood, sugerem mudanças potenciais em direção a um ambiente mais acomodatício para empresas de criptomoedas. Especialistas antecipam mais clareza regulatória, incluindo a possível rejeição de outros processos e a introdução de estruturas abrangentes, como um projeto de lei de stablecoin, nos próximos meses.
Apesar da atual estagnação de preços e preocupações sobre potencial manipulação, a perspectiva de longo prazo para o Bitcoin permanece otimista. Analistas projetam que o Bitcoin pode atingir avaliações entre US$150.000 e US$2 milhões nos próximos anos, impulsionado pela crescente adoção institucional e diretrizes regulatórias mais claras.
