O Bitcoin (BTC) demonstrou notável resiliência no ano seguinte ao seu halving de 2024, com seu preço subindo mais de 33%, apesar das incertezas econômicas globais. Esse aumento é atribuído a uma combinação de fatores, incluindo a redução da nova oferta, o aumento do interesse institucional e a evolução da dinâmica do mercado.
O halving de 2024 reduziu a recompensa por bloco do Bitcoin de 6,25 BTC para 3,125 BTC, reduzindo pela metade a taxa de introdução de novos Bitcoins em circulação. Historicamente, esses halvings têm sido associados a aumentos significativos de preços devido à redução da oferta e à demanda sustentada. Halvings anteriores em 2012, 2016 e 2020 levaram a altas substanciais nos preços, e muitos analistas previram um resultado semelhante após o halving de 2024.
Uma mudança significativa na dinâmica do mercado de Bitcoin é o crescente envolvimento de investidores institucionais. No primeiro trimestre de 2024, os investimentos institucionais em fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin dispararam, com empresas como Goldman Sachs e Morgan Stanley adquirindo ações substanciais em vários ETFs de Bitcoin. No segundo trimestre, os investimentos institucionais em ETFs de Bitcoin atingiram aproximadamente US$4,7 bilhões, indicando uma crescente aceitação do Bitcoin como uma classe de ativos legítima.
Esse influxo de capital institucional foi fundamental para acelerar o ciclo de mercado do Bitcoin. Analistas sugerem que o ciclo tradicional de halving de quatro anos pode estar encurtando devido ao aumento da liquidez e à negociação 24 horas por dia, 7 dias por semana, possibilitada pela participação institucional.
Por exemplo, Enmanuel Cardozo, analista de mercado da Brickken, postula que a maturidade e a liquidez do mercado podem levar a um pico em meados de 2026, potencialmente ocorrendo antes do padrão histórico.
Após o halving de 2024, o Bitcoin atingiu uma nova máxima histórica acima de US$109.000 em janeiro de 2024, aproximadamente 273 dias após o halving. Essa rápida ascensão contrasta com os 546 dias necessários para atingir um marco semelhante após o halving de 2021, sugerindo um ciclo de mercado acelerado. Analistas atribuem essa aceleração ao maior envolvimento institucional e ao crescente reconhecimento do Bitcoin como reserva de valor.
Apesar da tendência de alta, os participantes do mercado permanecem cautelosos. Fatores como potenciais desenvolvimentos regulatórios, condições macroeconômicas e a volatilidade inerente do Bitcoin contribuem para um cenário de investimento complexo. Cardozo observa que:
“Embora o Bitcoin demonstre resiliência, as incertezas econômicas e as pressões de venda mantêm alguns investidores à margem, aguardando sinais mais claros antes de comprometer capital.”
A aprovação e a proliferação de ETFs de Bitcoin têm sido fundamentais para facilitar o acesso institucional ao Bitcoin. Esses produtos financeiros permitem que investidores tradicionais ganhem exposição ao Bitcoin sem comprar e armazenar diretamente a criptomoeda. O lançamento de produtos como o Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), o iShares Bitcoin Trust (IBIT) da BlackRock e o Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) expandiu significativamente a base de investidores.
O crescente interesse institucional não se limita a empresas privadas. Entidades públicas, como o Conselho de Investimentos do Estado de Wisconsin e a Mubadala Investment Co., também aumentaram suas participações em ETFs de Bitcoin, refletindo uma aceitação mais ampla de investimentos em criptomoedas.
A convergência da oferta reduzida de Bitcoin devido ao halving e ao aumento da demanda institucional está remodelando o ciclo de mercado tradicional. Analistas como Vugar Usi Zade, da corretora Bitget, sugerem que o preço do Bitcoin poderá testar novamente sua máxima histórica se ultrapassar a marca de US$90.000 em um futuro próximo.
No entanto, a trajetória futura do preço do Bitcoin permanece sujeita a vários fatores, incluindo desenvolvimentos regulatórios, condições macroeconômicas e avanços tecnológicos. À medida que o mercado continua a evoluir, as partes interessadas devem permanecer vigilantes e adaptáveis para navegar pelas complexidades do cenário das criptomoedas.
