Em março de 2025, a senadora dos EUA, Kirsten Gillibrand, expressou preocupações sobre o potencial impacto de stablecoins com rendimento no sistema bancário tradicional.
Falando no DC Blockchain Summit, a senadora enfatizou que permitir que emissores de stablecoins ofereçam juros poderia desviar depósitos de bancos locais, prejudicando assim sua capacidade de fornecer serviços essenciais, como hipotecas residenciais e empréstimos para pequenas empresas.
“Se os consumidores favorecessem stablecoins que oferecem rendimentos atraentes em vez de depósitos bancários tradicionais, os bancos locais poderiam sofrer uma redução significativa nos fundos. Essa diminuição nos depósitos poderia limitar sua capacidade de emitir empréstimos, potencialmente desestabilizando o sistema de serviços financeiros do qual muitos indivíduos e empresas dependem.”
Em resposta a essas preocupações, Gillibrand co-patrocinou o Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act, conhecido como GENIUS Act.
Apresentada pelo senador Bill Hagerty em fevereiro de 2025, essa legislação bipartidária visa criar uma estrutura regulatória abrangente para stablecoins de pagamento. O GENIUS Act determina que os emissores de stablecoins mantenham reservas um-para-um, proíbe stablecoins algorítmicas e exige conformidade com os regulamentos antilavagem de dinheiro e sanções dos EUA.
Os apoiadores argumentam que o projeto de lei protegerá os consumidores, promoverá a inovação responsável e manterá o domínio do dólar americano no sistema financeiro global.
No entanto, o GENIUS Act enfrentou críticas de alguns membros da comunidade de finanças descentralizadas (DeFi).
Jean Rausis, cofundador da plataforma de negociação descentralizada Smardex, afirma que a legislação pode servir como uma porta de entrada para a implementação de uma moeda digital do banco central (CBDC) por meio de entidades privadas. Rausis alerta:
“O controle centralizado sobre stablecoins pode levar à censura financeira e ao aumento da vigilância estatal, potencialmente permitindo que o governo restrinja o acesso de indivíduos aos sistemas financeiros.”
À medida que o debate sobre a regulamentação de stablecoins continua, os formuladores de políticas têm a tarefa de equilibrar a promoção da inovação financeira com a proteção das instituições bancárias tradicionais e dos interesses dos consumidores. O resultado deste processo legislativo influenciará significativamente o cenário futuro das moedas digitais e sua integração ao sistema financeiro mais amplo.
Em meio a esses desenvolvimentos, a indústria de criptomoedas está passando por um momento crucial em sua jornada legislativa. A aprovação do GENIUS Act representa um passo significativo para legitimar o setor de criptomoedas e promover seu crescimento. Este esforço bipartidário reflete uma mudança na abordagem às criptomoedas, com a administração atual adotando uma postura mais permissiva em comparação aos anos anteriores.
Apesar do progresso, as preocupações permanecem em relação às proteções ao consumidor, salvaguardas contra lavagem de dinheiro e potenciais riscos à estabilidade financeira. Críticos, principalmente da esquerda, argumentam que o rápido avanço dessa legislação pode ignorar medidas regulatórias essenciais necessárias para garantir a segurança do sistema financeiro.
O debate sobre stablecoins com rendimento também atraiu a atenção de várias partes interessadas no setor financeiro. Executivos de criptomoedas estão fazendo lobby no Congresso para permitir que emissores de stablecoins paguem juros aos detentores de tokens, argumentando que isso trataria as stablecoins mais como depósitos bancários e beneficiaria os consumidores. No entanto, oponentes, incluindo especialistas em regulamentação, alertam que isso pode incentivar os consumidores a transferir fundos do sistema bancário segurado, potencialmente desestabilizando instituições financeiras e aumentando o risco sistêmico.
Encontrar um equilíbrio entre fomentar a inovação no espaço de ativos digitais e garantir a estabilidade do sistema bancário tradicional será essencial para elaborar regulamentações eficazes e sustentáveis.
