A comunidade Yearn.finance está apresentando uma proposta para reformar a economia simbólica atual da YFI. Popularmente chamada de “recompra e construção”, a proposta visa reforçar a tesouraria do projeto, ao mesmo tempo que gera valor para todas as partes interessadas. Sua lista de autores inclui os desenvolvedores principais do Yearn, Banteg, Tracheopteryx e Lehnberg, bem como Gabriel Shapiro, parceiro da BSV Law e contribuidor ocasional do Yearn.
Atualmente, Yearn.finance usa um modelo de aposta e dividendos. Os detentores devem colocar seus tokens no contrato yGov e receber uma parte da receita gerada por suas estratégias de rendimento. Esse mecanismo é um tanto semelhante aos dividendos tradicionais.
Um método alternativo de captura de valor usado por alguns, como o Maker, vê os tokens de recompra de protocolo no mercado aberto e então os “queima” ou desativa. Este mecanismo cria pressão de compra no preço do token, idealmente resultando em um acoplamento estreito entre o sucesso do protocolo e o preço do token – e, finalmente, a riqueza das partes interessadas. Esse tipo de estratégia ganhou destaque significativo nos mercados de ações e criptográficos nos últimos anos devido à sua flexibilidade e eficiência tributária para os detentores.
A proposta Yearn propõe um mecanismo um pouco diferente, inspirado por um ensaio escrito por Joel Monegro do Placeholder VC. Em vez de aposentar os tokens comprados de volta no mercado, eles seriam mantidos no saldo do tesouro para serem redistribuídos para iniciativas de desenvolvimento e comunidade. As futuras propostas de governança poderão usar os tokens do tesouro como financiamento.
A proposta destaca que o processo de compra deve ser contínuo e automatizado, evitando a possibilidade de front-running ou outros mecanismos de exploração. Do ponto de vista financeiro, a proposta tenta permitir que o tesouro YFI capture os benefícios da inflação, por exemplo, por meio de staking ou mineração de liquidez, sem expandir sua oferta de 30.000 YFI.
No entanto, o fato de que se espera que os tokens eventualmente voltem à circulação limita a eficácia dessa estratégia de acréscimo de valor. Isso ocorre em grande parte por design – uma das motivações para ativar o mecanismo é concentrar todos os recursos no crescimento do protocolo. De acordo com os autores, Yearn.finance ainda é muito imaturo para pagar dividendos aos acionistas.
Outros benefícios mais práticos incluem a capacidade de todos os tokens participarem da governança e colherem recompensas de protocolo. Retirar o contrato de staking yGov também permitiria construir cofres de geração de rendimento mais tradicionais envolvendo o token YFI.
A proposta ainda está em seus estágios iniciais. Uma pesquisa informal mostra mais de 90% de apoio entre os membros da comunidade, mas a decisão precisaria ser formalizada por meio de votação em cadeia.
