John Reed Stark, um ex-funcionário da Comissão de Valores Mobiliários, acusou a indústria criptográfica de perpetuar mitos para obscurecer a sua falta de transparência e responsabilização com as leis, rejeitando as alegações de que a agência se envolve na regulação pela aplicação.
Os comentários de Stark foram feitos em uma audiência do Comitê de Serviços Financeiros da Câmara dos EUA. De acordo com o ex-chefe de fiscalização da Internet da SEC, a indústria de criptomoedas recusou-se a obedecer às leis estabelecidas, enquanto esperava que a estrutura legal se adaptasse às suas necessidades:
“O slogan da regulamentação da SEC por meio de aplicação […] cai diretamente nessa última categoria. Simplesmente falso. […] Os promotores das criptomoedas representam o exemplo recente mais importante de participantes da indústria que acusam a SEC de policiar injustamente os mercados. Nunca testemunhei um ataque tão bem financiado, coordenado e infundado à SEC e à sua missão.”
De acordo com Stark, o que tem sido chamado de regulação por aplicação na indústria criptográfica é apenas o regulador desempenhando suas funções.
“O resto de nós simplesmente chama isso de fazer cumprir a lei. Os ativos digitais normalmente não têm fluxo de caixa, nem rendimento, nem funcionários, nem gestão, nem balanço patrimonial, nem produto, nem serviço, nem histórico de operações, nem relatórios de lucros, nem histórico comprovado de adoção ou confiança. […] Como pode qualquer analista financeiro, muito menos qualquer investidor comum, realizar uma avaliação adequada em meio a um vácuo de dados tão ilimitado?”
Na indústria de criptomoedas, o termo “regulamentação por aplicação” é frequentemente usado para criticar a forma como a SEC tem aplicado regras e regulamentos. A indústria argumenta que, em vez de desenvolver regulamentos claros e formais através de legislação formal ou processo de regulamentação, a SEC está a estabelecer precedentes regulamentares através de ações de fiscalização.
“Não me interpretem mal, a SEC está longe de ser perfeita. Existem casos e regras da SEC que considero injustas. […] A SEC não se tornou desonesta, mas está simplesmente fazendo o seu trabalho. […] A indústria de ativos digitais precisa agir em conjunto e se adaptar às leis que se aplicam a ela, e não o contrário.”
A audiência centrou-se na análise e melhoria das práticas de aplicação da comissão, com fortes críticas dirigidas à abordagem da agência e aos efeitos que teve nas empresas e nos indivíduos.
Durante a audiência, Nick Morgan, fundador da Investor Choice Advocates Network, acusou a SEC de produzir litígios fragmentados caso a caso em referência a casos em que a comissão é livre para ignorar decisões adversas em algumas jurisdições buscar resultados mais favoráveis em outras jurisdições. Morgan continuou:
“Entre muitos problemas, a regulamentação da SEC por meio de políticas de execução causa incerteza jurídica para as pessoas comuns, incluindo pessoas não acusadas de fraude que são forçadas a litigar questões políticas caso a caso, mesmo quando um tribunal federal de apelação decide contra a SEC em uma política específica.”
