O blockchain Solana causou um impacto impressionante no mercado de câmbio descentralizado (DEX), com sua participação aumentando para quase a metade nos últimos meses. Esse aumento no domínio do mercado foi amplamente alimentado pelo Pump.fun, uma plataforma de lançamento de memecoins que ganhou força notável, superando a rede Ethereum em termos de volume de negociação durante várias semanas.
De acordo com um relatório da exchange de criptomoedas OKX, a rápida ascensão de Solana pode ser atribuída a vários fatores, incluindo suas velocidades de transação excepcionais, baixos custos e um conjunto de ferramentas centradas no desenvolvedor que aumentaram seu apelo no espaço DEX.
O relatório, intitulado “The State of DEXs 2025”, destaca que o domínio DEX de Solana tem aumentado consistentemente, particularmente na última semana de dezembro de 2024, quando obteve brevemente uma participação esmagadora de 89,7% do mercado DEX. Nas últimas cinco semanas, a participação de Solana permaneceu acima de 50%, sinalizando uma mudança significativa no mercado.
O relatório diz:
“Solana está bebendo milkshake de Ethereum.”
Referindo-se à capacidade da plataforma de comer a participação de mercado do Ethereum no setor DEX, que historicamente tem sido o líder em finanças descentralizadas (DeFi).
Um dos principais impulsionadores por trás desse aumento é o Pump.fun, uma plataforma nativa de Solana que permite o lançamento e a negociação de memecoins. Nas últimas semanas, o Pump.fun quebrou recordes de volume de negociação, com transações regularmente superando os números do Ethereum.
Esta plataforma, que permite aos usuários lançar memecoins sem precisar fornecer liquidez antecipadamente, provou ser uma virada de jogo. Por exemplo, o Pump.fun registrou uma alta histórica em volume de negociação durante uma semana, atingindo US$3,3 bilhões, em grande parte impulsionado pela popularidade dos memecoins temáticos de Donald Trump. Somente em 23 de janeiro, a plataforma viu mais de US$544 milhões em negociações, estabelecendo um novo recorde diário. Esta ascensão meteórica solidificou ainda mais a posição de Solana como um player dominante no mercado DEX.
Apesar do sucesso, a Pump.fun enfrentou desafios legais. A plataforma está atualmente lidando com sua segunda ação coletiva em um mês, com os demandantes alegando violações de valores mobiliários. Essas batalhas legais destacam os desafios regulatórios que as plataformas no espaço criptográfico continuam a enfrentar, especialmente aquelas envolvidas com ativos altamente especulativos. O resultado desses processos pode ter um impacto significativo no crescimento do DEX da Solana se eles levarem a regulamentações mais rígidas ou precedentes legais.
Outro fator que contribui para o crescente domínio do DEX da Solana é sua exchange descentralizada nativa, Jupiter. A Jupiter se tornou um grande player no ecossistema Solana, respondendo por quase 70% do volume total de DEX na rede. A Jupiter se destaca por sua capacidade de otimizar o deslizamento, oferecer dados precisos de preços em tempo real e minimizar os riscos da plataforma, tornando-a uma plataforma confiável para os traders. A infraestrutura eficiente e de baixo custo da Solana ajudou a Jupiter e outras plataformas a prosperar, oferecendo aos traders transações rápidas e acessíveis.
Embora Solana tenha feito avanços significativos no espaço DEX, Ethereum e suas soluções de camada 2 ainda mantêm uma posição dominante em algumas áreas-chave. Por exemplo, Ethereum continua a liderar em termos de volume semanal por endereço e tamanho médio de negociação. Isso sugere que investidores maiores, comumente chamados de baleias, são mais ativos no Ethereum, onde o ecossistema oferece uma maior profundidade de liquidez e plataformas mais maduras. O domínio do Ethereum nessas áreas permanece forte, mesmo que o volume DEX do Solana continue a aumentar.
Além disso, Ethereum tokenizou impressionantes 82% dos mais de US$5 bilhões em ativos do mundo real em redes de blockchain, enquanto Solana responde por meros 2,5%. Isso ilustra a liderança contínua do Ethereum na tokenização de ativos tradicionais, que é uma área-chave para aplicações de finanças descentralizadas (DeFi). Solana, por outro lado, embora cresça rapidamente, ainda tem uma participação relativamente menor nesse aspecto. Além disso, Ethereum lidera em qualidade de pool de liquidez, com um valor total bloqueado (TVL) muito maior do que Solana. A liquidez é crítica no espaço DeFi, e o ecossistema estabelecido do Ethereum fornece aos traders um pool de ativos mais profundo e confiável.
O relatório também sugere que a abordagem da Solana para transações de alto volume com menor TVL pode ser uma anomalia temporária ou uma prova da resiliência da plataforma. A capacidade da Solana de atrair usuários por meio de suas baixas taxas de transação e velocidades rápidas pode permitir que ela sustente seu domínio no espaço DEX, desde que continue a se adaptar às mudanças nas condições de mercado. O verdadeiro teste virá quando a Solana trabalhar para atrair mais liquidez e desenvolvimento, garantindo que seu rápido crescimento não seja de curta duração.
