Solana (SOL), um dos principais participantes do espaço de criptomoedas, enfrentou um ambiente de mercado difícil, com seu preço caindo mais de 45% desde o lançamento do memecoin TRUMP em janeiro.
Apesar de alguns sinais de resiliência após seu maior desbloqueio de token, o valor de Solana foi significativamente impactado pela ascensão dos memecoins, que afastaram a liquidez de criptomoedas mais estabelecidas.
Em janeiro, Solana estava sendo negociada acima de US$261, mas em março, seu preço caiu para US$143, de acordo com dados do TradingView.
Essa queda de 45% se correlaciona com a crescente popularidade dos memecoins. Especialistas acreditam que o influxo de interesse de investidores nesses tokens especulativos, incluindo TRUMP, pode ter desviado liquidez que, de outra forma, teria fluído para Solana, contribuindo para suas dificuldades de preço.
Dan Hughes, fundador da plataforma de finanças descentralizadas Radix, explicou que as memecoins geralmente não atraem capital externo. Em vez disso, elas tendem a fazer com que o capital existente dentro dos ecossistemas se mova de um token para outro, uma prática frequentemente chamada de liquidez “round-robin”.
No caso de TRUMP, muitos investidores liquidaram posições em outros criptoativos para comprar o hype, levando a um aumento temporário na atividade de mercado de TRUMP enquanto causava um declínio nas condições mais amplas do mercado.
Hughes observou:
“Você pode ver o efeito no mercado, onde por alguns dias tudo estava vermelho, exceto TRUMP e Solana, e foi rotulado como o vampiro da liquidez.”
Isso sugere que, embora TRUMP tenha experimentado um aumento, foi às custas de outros ativos como Solana.
Os memecoins estão cada vez mais chamando a atenção dos investidores, especialmente aqueles que buscam oportunidades de alto risco e alta recompensa. A Circle cunhou mais de US$8,75 bilhões em USD Coin (USDC) desde o início de 2025, mas o preço da Solana caiu mais de 24% durante esse período, apesar do influxo de nova liquidez. Isso é uma indicação de como o crescente mercado de memecoins pode alterar a dinâmica de criptomoedas tradicionais como a Solana.
Os memecoins, conhecidos por sua natureza especulativa, tendem a operar em ciclos em que o capital flui rapidamente de um memecoin para o outro. Essa mudança constante de liquidez pode deixar criptomoedas estabelecidas como a Solana vulneráveis, especialmente se elas não forem capazes de gerar o mesmo nível de excitação ou especulação.
A queda de preço da Solana ocorreu no contexto de um grande evento de desbloqueio de tokens em 1º de março de 2025, que viu o lançamento de mais de 11,2 milhões de tokens SOL em circulação. Este desbloqueio, avaliado em cerca de US$2 bilhões, marcou o maior lançamento de tokens na história da Solana. Normalmente, um influxo tão grande de tokens pode levar a uma queda significativa de preço, pois aumenta o fornecimento total da moeda em circulação.
Curiosamente, a Solana mostrou resiliência após o desbloqueio, com seu preço se recuperando acima de US$140. Isso ocorreu apesar das preocupações sobre uma potencial tendência de baixa após o lançamento, especialmente porque muitos dos tokens desbloqueados foram comprados a um preço menor (US$64 por SOL) nos leilões da FTX por grandes investidores, como Galaxy Digital, Pantera Capital e Figure.
O sentimento geral do mercado de criptomoedas foi afetado por vários fatores macroeconômicos e incidentes de segurança recentes. Investidores institucionais estão mais cautelosos do que em ciclos anteriores, em parte devido ao conjunto mais amplo de riscos que agora devem avaliar ao tomar decisões. O espaço criptográfico foi significativamente impactado por eventos de mercado externo, que se tornaram mais pronunciados, levando a uma sensação geral de incerteza no mercado.
Além disso, incidentes como o hack massivo de US$1,5 bilhão da Bybit diminuíram ainda mais o sentimento do investidor. Este hack, o maior da história das criptomoedas, causou desconforto na indústria, particularmente entre os participantes institucionais, que agora estão mais relutantes em fazer grandes investimentos no setor até que as preocupações com a segurança sejam resolvidas.
Hughes acrescentou:
“Esses fatores, combinados com a sequência contínua de “puxadas de tapete” e outras violações de segurança no mercado de criptomoedas, provavelmente farão com que a cautela do investidor persista no futuro. Levará algum tempo para que a poeira restante baixe e os investidores voltem.”
Embora o preço de Solana continue a lutar, sua resiliência após o evento de desbloqueio de token indica que ainda pode haver esperança para a rede. No entanto, a dinâmica mais ampla do mercado sugere que Solana e outras criptomoedas podem precisar se adaptar à crescente mania de memecoins, que parece estar afastando uma porção significativa da liquidez do investidor.
