A relação do Bitcoin com os mercados financeiros tradicionais continua a evoluir, gerando discussões constantes sobre se ele funciona principalmente como um ativo de porto seguro ou como um diversificador de portfólio. Dados recentes revelam que a correlação do Bitcoin com as ações dos EUA está longe de ser consistente, desafiando a suposição de que ele atua como um refúgio confiável durante turbulências econômicas.
Uma nova pesquisa da RedStone Oracles, uma empresa de análise de dados de blockchain, destaca o desempenho misto do Bitcoin em relação ao índice S&P 500. Ao analisar dados de curto prazo — especificamente, uma correlação contínua de sete dias — o Bitcoin frequentemente mostra uma forte correlação negativa com as ações dos EUA. Isso significa que, em breves períodos, o preço do Bitcoin às vezes se move inversamente ao mercado de ações, uma característica típica de ativos de porto seguro aos quais os investidores recorrem em tempos de incerteza.
No entanto, o cenário muda quando se analisa um período mais longo. A correlação contínua de 30 dias entre o Bitcoin e o S&P 500 oscila significativamente, variando entre aproximadamente -0,2 e +0,4. Essa ampla variabilidade sugere que o Bitcoin não se move consistentemente em oposição ao mercado de ações por um período significativo, uma característica essencial para que um ativo atue como um hedge confiável.
Ativos tradicionais de refúgio, como ouro e títulos do Tesouro dos EUA, normalmente mantêm uma correlação negativa mais estável com as ações durante as quedas do mercado, proporcionando aos investidores uma proteção consistente contra quedas. A correlação inconsistente do Bitcoin significa que ele frequentemente não cumpre esse papel de forma eficaz.
Dada essa dinâmica, especialistas argumentam que o Bitcoin atualmente serve melhor como um diversificador dentro de carteiras de investimento do que como um verdadeiro refúgio. Ao contrário de ativos cujos preços sobem de forma confiável durante crises financeiras, os movimentos de preço do Bitcoin frequentemente mostram um grau de independência de outros mercados, tornando-o útil para diluir riscos e potencialmente aumentar os retornos.
A diversificação de portfólios visa reduzir o risco geral, investindo em ativos que não se movem em sincronia. O desempenho histórico do Bitcoin demonstra que ele frequentemente se comporta de forma diferente de ações e títulos tradicionais, tornando-o uma adição valiosa a uma estratégia de investimento diversificada.
Além disso, os altos retornos anualizados do Bitcoin — relatados em mais de 230% nos últimos cinco anos — superam em muito muitas classes de ativos tradicionais, incluindo ações e títulos. Esse forte desempenho, combinado com sua correlação relativamente baixa com outros ativos às vezes, significa que mesmo uma alocação modesta de Bitcoin (entre 1% e 5%) pode melhorar os retornos ajustados ao risco de um portfólio.
Embora o Bitcoin ainda não tenha alcançado a consistência necessária para ser um porto seguro confiável, especialistas do setor apontam sinais de maturidade que podem aumentar sua estabilidade e potencial de porto seguro ao longo do tempo.
Marcin Kazmierczak, cofundador e diretor de operações da RedStone Oracles, enfatiza que a jornada do Bitcoin para se tornar um ativo financeiro global envolve uma crescente aceitação institucional.
“Grandes empresas e firmas de investimento estão cada vez mais incluindo o Bitcoin em suas reservas de tesouraria e portfólios, reduzindo sua volatilidade de preço e promovendo maior estabilidade de mercado.”
Por exemplo, a BlackRock, uma das maiores gestoras de ativos do mundo, endossou publicamente o papel do Bitcoin em portfólios diversificados, legitimando ainda mais a criptomoeda no mercado financeiro tradicional. A adoção institucional tende a trazer maior liquidez, clareza regulatória e desenvolvimento de infraestrutura, o que ajuda a estabilizar os preços dos ativos.
Um indicador-chave da maturidade em evolução do Bitcoin é a volatilidade em declínio de seus preços. Em 30 de abril, a volatilidade semanal do Bitcoin atingiu a mínima de 563 dias, marcando uma redução significativa em suas oscilações de preço historicamente amplas. De fato, a volatilidade do Bitcoin caiu abaixo da dos principais índices de ações dos EUA, como o S&P 500 e o Nasdaq, um marco que sugere que os investidores veem o Bitcoin cada vez mais como um investimento viável a longo prazo, em vez de um ativo puramente especulativo.
Essa volatilidade reduzida corrobora a narrativa de que o Bitcoin pode eventualmente assumir um papel mais tradicional de refúgio seguro, especialmente à medida que sua infraestrutura de mercado e estruturas regulatórias continuam a melhorar.
Ativos tradicionais de refúgio seguro, como o ouro, têm um histórico de preservação de valor durante crises. A correlação negativa do ouro com as ações durante crises tem sido consistente, tornando-o um refúgio ideal. Da mesma forma, títulos do governo, especialmente os títulos do Tesouro dos EUA, são considerados de baixo risco e confiáveis durante períodos de incerteza financeira.
O Bitcoin, por outro lado, é uma classe de ativos relativamente nova e existe há pouco mais de uma década. Sua dinâmica de mercado ainda é fortemente influenciada. por negociações especulativas, desenvolvimentos tecnológicos e ambientes regulatórios em evolução. Esses fatores contribuem para sua atual incapacidade de servir como um porto seguro consistente.
No entanto, à medida que o ecossistema do Bitcoin amadurece e investidores institucionais e grandes corporações continuam a adotá-lo, há otimismo de que ele possa gradualmente ganhar características mais alinhadas com ativos de porto seguro, especialmente se demonstrar correlação reduzida com ações em períodos de estresse de mercado.
