A disponibilidade contínua de negociação do Bitcoin é há muito tempo celebrada por proporcionar aos investidores flexibilidade além do horário tradicional de mercado. No entanto, essa liquidez 24 horas por dia, 7 dias por semana, pode atuar como uma faca de dois gumes, especialmente durante períodos de instabilidade econômica global. A recente turbulência do mercado, desencadeada por anúncios significativos de tarifas do governo americano, ressalta como a negociação 24 horas por dia do Bitcoin pode amplificar tanto os ganhos quanto as perdas.
Recentemente, o presidente Donald Trump revelou as tarifas do “Dia da Libertação”, impondo uma tarifa universal de 10% sobre as importações, com alíquotas mais altas para países específicos, e uma tarifa de 34% sobre produtos chineses. Essa política comercial agressiva levou a reações imediatas e severas nos mercados financeiros globais.
Os principais índices de ações sofreram quedas sem precedentes; a Nasdaq caiu 1.600 pontos, marcando seu pior desempenho desde o início da pandemia de COVID-19. O S&P 500 e o Dow Jones Industrial Average também sofreram perdas significativas, com o S&P 500 caindo 6,65% e continuando sua trajetória de queda nos dias seguintes. Coletivamente, esses eventos resultaram em uma perda superior a US$6,6 trilhões em dois dias, representando a maior perda de capitalização de mercado em dois dias da história.
Ao contrário dos mercados financeiros tradicionais, que operam em horários fixos e fecham nos fins de semana, o Bitcoin e outras criptomoedas são negociados continuamente. Essa disponibilidade constante significa que, durante os fins de semana, quando os mercados tradicionais estão inativos, as criptomoedas se tornam um dos poucos ativos líquidos disponíveis para negociação.
Após os anúncios de tarifas e a subsequente queda do mercado de ações, o Bitcoin inicialmente manteve um nível de suporte acima de US$82.000. No entanto, a criptomoeda sofreu uma forte queda, caindo abaixo de US$75.000. A liquidação deste fim de semana destacou como a negociação 24 horas por dia, 7 dias por semana, do Bitcoin pode levar a movimentos significativos de preço durante períodos em que outros mercados estão fechados.
Lucas Outumuro, chefe de pesquisa da IntoTheBlock, comentou sobre esse fenômeno, observando que a capacidade do Bitcoin de ser negociado durante o fim de semana o torna suscetível a uma maior volatilidade em períodos de estresse do mercado. Ele explicou que:
“Quando os mercados tradicionais estão fechados, os investidores podem recorrer ao Bitcoin como um dos poucos ativos disponíveis para negociação, levando a um aumento da atividade e a potenciais oscilações de preço. Esse comportamento ressalta a interconexão dos mercados financeiros globais e a posição única das criptomoedas nesse ecossistema.”
Adam Back, CEO da Blockstream, também abordou as implicações da negociação contínua do Bitcoin. Ele destacou que muitos investidores em Bitcoin investem pesadamente, com alguns utilizando alavancagem para ampliar suas posições. Ele comentou dizendo:
“Essa superalavancagem, combinada com a natureza 24 horas por dia, 7 dias por semana do mercado, pode exacerbar as flutuações de preço, principalmente durante os fins de semana, quando os volumes de negociação costumam ser menores. Essas condições podem levar a movimentos rápidos de preços, às vezes resultando em quedas repentinas ou recuperações rápidas.”
O uso de alavancagem na negociação de Bitcoin tem sido um tópico de preocupação entre analistas. Altos níveis de alavancagem indicam que os traders estão tomando empréstimos significativos para aumentar suas posições, o que pode levar a ganhos amplificados, mas também a riscos maiores de liquidação durante quedas de preços.
Em março de 2024, as taxas de financiamento em grandes exchanges como Binance e Bybit atingiram seus níveis mais altos desde 2021, sugerindo um mercado superaquecido com sentimento excessivamente otimista. Tais condições tornam o mercado mais vulnerável a correções bruscas, já que posições superalavancadas são mais suscetíveis à liquidação durante quedas repentinas de preço.
Os eventos recentes destacam uma diferença fundamental entre os mercados financeiros tradicionais e as criptomoedas. Os mercados tradicionais possuem mecanismos como disjuntores e horários de negociação limitados para mitigar a volatilidade extrema e proporcionar períodos de resfriamento em períodos turbulentos. Em contraste, a operação contínua do mercado de criptomoedas carece dessas salvaguardas, tornando-o mais propenso a movimentos de preços rápidos e significativos. Embora essa liquidez 24 horas por dia, 7 dias por semana, ofereça flexibilidade e acessibilidade, também apresenta desafios na gestão da volatilidade, especialmente durante períodos de incerteza econômica global.
