A Fundação Ethereum está adotando uma estrutura de gestão de tesouraria mais estratégica e transparente, enquanto navega pelo que descreve como um período crucial de 18 meses para o ecossistema Ethereum. A mudança ocorre em meio a um crescente escrutínio de suas práticas financeiras e a um ambiente de mercado em constante mudança.
Anunciada recentemente, a política de tesouraria atualizada introduz um processo mais estruturado para avaliar as despesas operacionais da fundação em relação às suas reservas de tesouraria, com avaliações regulares planejadas. Essas revisões considerarão as mudanças nas condições de mercado e o feedback da comunidade Ethereum para ajudar a garantir que as decisões financeiras de curto prazo sejam consistentes com os objetivos de desenvolvimento de longo prazo da Ethereum.
De acordo com Hsiao-Wei Wang, um dos diretores, a fundação tem atualmente cerca de 2,5 anos de trajetória financeira, o que torna o próximo ano e meio especialmente crítico.
“Esta política reflete nossa crença de que o período de 2025-2026 será um ponto de virada para a Ethereum. Isso exige uma alocação mais deliberada de recursos e um foco mais preciso nos principais resultados.”
A decisão ocorre após preocupações recentes da comunidade com vendas grandes e inesperadas de ETH pela fundação, que alguns críticos alegaram terem sido mal comunicadas e prejudiciais à confiança das partes interessadas. Em resposta, o Ethereum agora prioriza maior transparência, com planos de publicar relatórios financeiros trimestrais e anuais. Essas divulgações incluirão atualizações sobre a distribuição de ativos, resultados de investimentos e os principais desenvolvimentos que afetam a posição financeira da Ethereum.
Em outubro de 2024, o patrimônio líquido total da Fundação Ethereum era avaliado em cerca de US$970,2 milhões, dos quais aproximadamente US$788,7 milhões eram mantidos em criptomoedas e US$181,5 milhões em ativos não criptográficos. Impressionantemente, o ETH representava mais de 81% de seus ativos. Desde então, o ETH teve um declínio modesto de cerca de 1,8%.
Para aumentar os retornos e, ao mesmo tempo, aderir aos valores fundamentais do Ethereum, a fundação planeja se envolver com protocolos de finanças descentralizadas (DeFi) que sejam sem necessidade de permissão, imutáveis e bem auditados. Essa abordagem de dupla finalidade permite apoiar o crescimento do setor DeFi, ao mesmo tempo em que aumenta a produtividade de seus ativos de tesouraria.
A fundação enfatiza o alinhamento com os chamados “princípios Defi-punk“, que priorizam a descentralização, a segurança e a abertura.
Em linha com essa estratégia, a Fundação Ethereum alocou 45.000 ETH (avaliados em aproximadamente US$120 milhões na época) em fevereiro para uso em diversas aplicações DeFi. Parte dessa alocação já foi utilizada. Por exemplo, a fundação forneceu ETH para a Aave, um protocolo líder em empréstimos DeFi, e tomou emprestado US$2 milhões em GHO, a stablecoin da Aave, de acordo com o fundador Stani Kulechov. Outras plataformas suportadas incluem Spark e Compound, refletindo ainda mais a disposição se envolver com os principais players DeFi.
Isso marca uma mudança na abordagem histórica da fundação. Anteriormente, o Ethereum evitava apoiar diretamente projetos DeFi específicos para manter uma “neutralidade crível”, buscando permanecer imparcial dentro do ecossistema. No entanto, essa postura atraiu críticas de alguns membros da comunidade.
Kain Warwick, fundador da Infinex, acusou a fundação de ser excessivamente cautelosa e até mesmo anti-DeFi por não apoiar a inovação no setor.
Em outro momento recente, a fundação anunciou uma reestruturação de suas equipes internas de desenvolvimento, resultando em reduções de pessoal. A fundação não revelou quantas pessoas foram afetadas, mas a mudança faz parte de sua estratégia mais ampla para otimizar as operações e focar em suas entregas mais críticas nos próximos meses.
Esses ajustes internos e financeiros ocorrem em um momento em que o token nativo do Ethereum, o ETH, teve um desempenho inferior ao de outras criptomoedas importantes. Embora o Bitcoin (BTC) e a Solana (SOL) tenham atingido recentemente novas máximas históricas, a ETH ainda está sendo negociada 46,5% abaixo do pico de US$4.878, atingido em novembro de 2021.
