Um aumento dramático do valor bloqueado no protocolo financeiro descentralizado (DeFi) foi o resultado do esquema de recompensa do usuário para distribuir o novo token de governança Compound (COMP). Isso ocorreu enquanto comerciantes realizavam tentativas de “cultivar” o token – como a prática é chamada pelos fãs.
O início da distribuição de tokens COMP se deu em 15 de junho, e segundo dados fornecidos pela Defi Pulse, atualmente, o valor total bloqueado do protocolo Compound passou de cerca de US$ 100 milhões para um valor superior a US$ 600 milhões.
Cashback de empréstimos
Como o esquema COMP funciona? O sistema funciona depositando periodicamente o token em todos os saldos que interagem com o Compound. Incluindo também os credores do protocolo e, crucialmente, seus mutuários.
Atualmente, as somas envolvidas são realmente significativas! O protocolo no momento está distribuindo 2.880 COMP por dia no valor de cerca de US$ 668.000. Além disso, estima-se que cerca de 4 milhões de tokens são distribuídos a partir de um suprimento existente de pouco mais de 2,5 milhões.
Enquanto isso, quando foi comunicado que o investidor da Compound Coinbase listaria o COMP em sua plataforma Pro, o preço do token subiu exponencialmente.
Ainda que a negociação só deva ser ativada hoje, em 23 de junho, os traders aumentaram seu preço para um máximo de US$ 371, enquanto no dia anterior estava em US$ 78.
Uma “agricultura COMP” massiva foi o resultado da junção entre alta emissão e o alto preço, e a maneira como o sistema de recompensa é projetado. Os especuladores foram incentivados a emprestar dinheiro do protocolo em larga escala, alavancando suas posições “emprestando” recursivamente os tokens.
Alguns tokens no Compound, como BAT e wBTC, atingiram a taxa de juros anual de 33% e 27%, respectivamente. Normalmente, taxas de juros tão altas estão associadas a um alto rendimento COMP.
Além disso, a máquina de lucro está com o COMP caindo para US$ 264.
Os riscos do negócio
Taylor Monahan, CEO da MyCrypto e comentarista de alto nível, informou suas ressalvas quanto ao esquema e aos riscos envolvidos nele. Ademais, Vitalik Buterin, co-fundador da Ethereum, disse:
“As taxas de juros significativamente mais altas do que as que você pode obter nas finanças tradicionais são inerentemente oportunidades temporárias de arbitragem ou vêm com riscos não declarados.”
O principal investidor da Multicoin Capital, Tony Sheng, argumentou que dentre os riscos para a agricultura, estão envolvidos o roubo de ativos colaterais, liquidação devido a eventos de mercado ou perda da peg para ativos sintéticos, como as stablecoins.
Entretanto, é importante destacar que tais riscos sempre existiram para a Compound e muitas outras plataformas e não estão relacionados à prática de arbitragem de rendimentos. O verdadeiro risco é supostamente, para aqueles que estão comprando o COMP “cultivado”. Visto que seu preço caiu quase 30% desde a sua alta histórica, estando atualmente em US$ 264.
Então, pode-se esperar que isso permita que a “bolha de rendimento” se esvazie, pois o COMP de mineração não será mais tão lucrativo.
