Em 2 de setembro, a receita das mineradoras de Ethereum (ETH) atingiu o maior recorde de 51.541 ETH. Ainda que isso possa ser bom para os mineradores, pode transformar projetos populares de DeFi em uma ratoeira.
Quando denominados em dólares americanos, esses números ainda estão abaixo do recorde estabelecido em 10 de janeiro de 2018 – em 2 de setembro, quando os mineradores ganharam US$32 milhões contra US$23 milhões. Na época, o preço da ETH era aproximadamente três vezes a taxa atual. Porém, o que é mais significativo é que, em 2018, apenas 12% da receita veio de taxas de transação – ontem essa métrica era de 74%.
Desde a criação em 2015 a demanda pela rede está no seu nível mais alto. A quantidade de gás utilizada é duas vezes maior e o preço do gás é cinco vezes maior do que o que era durante o pico de 2018. Essa nova aplicação de estresse na rede é gerada pelo DeFi boom; a maior tendência de criptografia de 2020.
Além disso, o valor total bloqueado no DeFi cresceu de menos de US$ 1 bilhão no início do ano para quase US$ 10 bilhões, atualmente. Isso se traduziu no maior custo médio de taxa de transação de todos os tempos – no momento, acima de US$ 14.
Ainda que uma taxa de transação de US$ 15 possa parecer muito, ela não retrata o quadro todo. A chave aqui é que este é um preço médio. Há uma disparidade nas taxas de transação na rede Ethereum, pois o preço que se paga depende do tipo de transação, com algumas transações exigindo muito mais gás do que outras. Por exemplo, atualmente, uma simples transferência de ETH pode incorrer em uma taxa pouco acima de $4, enquanto, uma troca de token por meio de um agregador DEX exige uma taxa de $180. Muitas transações relacionadas ao DeFi tendem a ser superiores.
Então, isso cria uma situação em que o DeFi se torna inacessível para investidores de varejo, pois as taxas de transação podem superar os lucros potenciais. Ademais, isso também pode representar um problema ainda maior – os investidores de varejo que já apostaram seus ativos em aplicativos DeFi podem não ser capazes de retirar seus fundos sem sofrer uma perda significativa. Quanto mais altas as taxas, maior se torna a ratoeira DeFi.
Além disso, isso também coloca limitações no crescimento potencial de DeFi em Ethereum. Quanto mais altas forem essas taxas, maior será o ticket de entrada para o DeFi. Isso poderia eventualmente transformar o ecossistema DeFi em um playground exclusivo para fundos e baleias.
O custo das taxas de transação na rede Ethereum é regido pelo mercado ou oferta e demanda. A única ressalva é que, ao contrário da maioria das economias orientadas para o mercado, a taxa de transferência da rede é fixa e, portanto, não pode se ajustar à demanda crescente, resultando em preços cada vez maiores do gás. No entanto, essa tendência não pode continuar indefinidamente e provavelmente se reverterá em algum momento.
