A volatilidade do mercado de Bitcoin aumentou depois que o presidente Donald Trump assinou uma ordem executiva estabelecendo uma Reserva Estratégica de Bitcoin e um Estoque de Ativos Digitais dos EUA. A medida, que visava consolidar ativos digitais obtidos por meio de processos judiciais, foi recebida com reações mistas dos traders, causando flutuações no preço do Bitcoin e no mercado de futuros.
O anúncio desencadeou reações imediatas nos mercados de criptomoedas, pois os investidores esperavam uma postura mais agressiva do governo dos EUA em relação às aquisições de Bitcoin. A ordem executiva não orienta o governo a comprar Bitcoin ou qualquer outra criptomoeda. Em vez disso, instrui as autoridades a desenvolver estratégias neutras em termos de orçamento para adquirir Bitcoin adicional de maneiras que não imponham novos custos aos contribuintes.
Essa abordagem cautelosa deixou muitos traders decepcionados. Alguns especularam que o governo dos EUA poderia anunciar compras de Bitcoin em larga escala, o que poderia ter fornecido um forte impulso de alta para o ativo. No entanto, como o analista de mercado Theodore Agranat apontou, a ordem apenas redireciona o Bitcoin e outros ativos já em posse do governo em vez de se comprometer com novas aquisições. Agranat explicou:
“A ordem executiva não atendeu às expectativas do mercado porque não anunciou nenhuma nova compra, o que muitos esperavam. Em vez disso, ela se concentrou apenas no uso de tokens confiscados. Além disso, tudo sobre a ordem já havia sido precificado com antecedência, não deixando surpresas para o mercado.”
Esse sentimento foi ecoado por Katalin Tischhauser, chefe de pesquisa da Sygnum, que observou que a reação do mercado decorre de um mal-entendido dos poderes presidenciais:
“Uma reserva onde o governo dos EUA compra Bitcoin ativamente só pode ser autorizada pelo Congresso. O poder executivo sozinho não pode fazer tal movimento.”
Após o anúncio, o preço do Bitcoin caiu aproximadamente 2%, refletindo o ceticismo dos investidores. Esse declínio contribuiu para uma queda de 12% na semana passada, com o Bitcoin sendo negociado em torno de US$79.500. Outras criptomoedas importantes, como Ethereum (ETH) e XRP, também tiveram quedas de cerca de 3%, indicando uma incerteza maior no mercado.
Além da queda de preço, a volatilidade do Bitcoin aumentou acentuadamente. De acordo com dados do TradingView, o Average True Range (ATR) de 24 horas do Bitcoin — uma medida de volatilidade — subiu acima de 5.000, seu nível mais alto neste ciclo. Isso marca um aumento significativo em comparação a fevereiro, quando o ATR pairou em torno de 3.000.
Os contratos futuros de Bitcoin também sofreram uma queda. Dados da Chicago Mercantile Exchange (CME), a principal bolsa de derivativos dos EUA, revelaram que os preços futuros do Bitcoin recuaram em aproximadamente 2% na curva futura, que rastreia contratos que expiram em datas futuras escalonadas.
A mudança mais notável foi nos futuros de Bitcoin de julho de 2025, que tiveram uma queda de 4%. Isso sugere que os traders estão ajustando suas perspectivas de médio prazo com base na abordagem contida do governo para investimentos em criptomoedas. Os contratos futuros representam um acordo para comprar ou vender um ativo a um preço e data predeterminados, o que significa que tal declínio reflete menor confiança no potencial de crescimento de curto prazo do Bitcoin.
A Reserva Estratégica de Bitcoin e o Estoque de Ativos Digitais dos EUA consistirão inicialmente em Bitcoin e outras criptomoedas que o governo apreendeu por meio de casos de confisco criminal e civil. Esses ativos, atualmente avaliados em cerca de US$16,5 bilhões, serão administrados pelo Departamento do Tesouro dos EUA.
Apesar do ceticismo inicial, alguns especialistas acreditam que esse movimento representa um passo em direção à integração de ativos digitais no sistema financeiro. Se o governo dos EUA desenvolver com sucesso estratégias viáveis para expandir suas reservas de Bitcoin sem financiamento do contribuinte, isso poderá fornecer maior legitimidade ao Bitcoin como um ativo de reserva.
No entanto, muito permanece incerto, particularmente em relação ao impacto de longo prazo nos mercados de criptomoedas. Como explicou o professor Cristiano Bellavitis da Universidade de Syracuse:
“Não está claro se ou quanto o governo dos EUA investiria em criptomoedas. Se fosse na casa dos bilhões, o impacto no preço poderia ser substancial.”
O sucesso da ordem executiva depende em grande parte de sua execução e estrutura regulatória. Se os formuladores de políticas encontrarem maneiras inovadoras de expandir a reserva de Bitcoin dos EUA de forma responsável, isso poderia aumentar a confiança institucional em ativos digitais e influenciar outros governos a adotar estratégias semelhantes.
