No primeiro trimestre de 2025, o setor de criptomoedas continuou a girar em torno de temas familiares, em vez de adotar novas narrativas significativas. De acordo com um relatório de pesquisa recente da CoinGecko, tokens de inteligência artificial (IA) e memecoins ganharam destaque, capturando um total de 62,8% do interesse dos investidores globais durante o período.
O relatório destaca que os tokens relacionados à IA representaram 35,7% da atenção dos investidores — superando as memecoins, que atraíram 27,1%. Juntas, essas duas narrativas lideraram o mercado de criptomoedas, mantendo o impulso dos trimestres anteriores.
Entre as 20 principais narrativas de criptomoedas identificadas para o primeiro trimestre de 2025, 6 categorias estavam relacionadas a memecoins, enquanto 5 estavam associadas à IA, mostrando o quão arraigadas essas tendências se tornaram no cenário atual de investimentos.
Bobby Ong, cofundador e diretor de operações da CoinGecko, comentou:
“Parece que ainda estamos presos no mesmo ciclo de velhas narrativas. Não houve um surgimento claro de uma nova narrativa. Talvez estejamos exaustos de tanta repetição.”
O interesse em memecoins disparou em janeiro, principalmente na época da posse do presidente dos EUA, Donald Trump. Duas memecoins com temática política — o token Official Trump (TRUMP) e o token Official Melania (MELANIA) — foram lançadas poucos dias antes do evento, na blockchain Solana. Seus lançamentos geraram uma onda de entusiasmo e especulação, alimentando a narrativa das memecoins.
No entanto, o entusiasmo rapidamente azedou à medida que o ceticismo sobre o valor do setor a longo prazo começou a crescer. Críticos argumentam que o aumento das memecoins desviou o capital dos investidores de tokens voltados para a utilidade pública, como a própria Solana (SOL), potencialmente limitando seu potencial de valorização. Dados do TradingView revelam que a SOL despencou quase 48% desde o pico de mais de US$270 na época da posse.
Além disso, houve o colapso espetacular da memecoin LIBRA, um token apoiado publicamente pelo presidente argentino Javier Milei. Antes aclamada como uma memecoin politicamente simbólica, o valor da LIBRA implodiu 94% em poucas horas, eliminando cerca de US$4 bilhões em capitalização de mercado. A queda drástica ocorreu depois que insiders supostamente sacaram mais de US$107 milhões em liquidez, gerando pânico e uma liquidação em massa.
As consequências do desastre da LIBRA tiveram efeitos em cascata em todo o cenário das memecoins, particularmente na plataforma de lançamento de memecoins da Solana, Pump.fun. As novas implementações de tokens na plataforma caíram mais de 56,3% de janeiro até o final do primeiro trimestre de 2025, chegando a cerca de 31.000 implementações diárias.
Igualmente notável foi a queda na porcentagem dos chamados tokens “graduados” — tokens que ganham tração ou liquidez significativa. Essa taxa caiu para apenas 0,7%, ante 1,4% em janeiro, sinalizando um declínio acentuado no número de projetos bem-sucedidos ou viáveis emergindo da mania das memecoins.
O escândalo da LIBRA marcou efetivamente o fim do boom das “memecoins políticas“, ressaltando a fragilidade dos tokens impulsionados pelo hype e os riscos associados a projetos sem valor fundamental ou utilidade.
Apesar da turbulência do mercado e da imprensa negativa, o interesse especulativo em memecoins não desapareceu completamente. De acordo com Nicolai Sondergaard, analista de pesquisa da empresa de análise de blockchain Nansen, traders experientes continuam a atuar no mercado, embora de forma mais estratégica.
Sondergaard observou:
“Houve outra onda de memes recentemente, e investidores experientes estão sempre prontos para capitalizar essas oportunidades. As memecoins permanecem amplamente desconectadas de fatores macroeconômicos mais amplos, o que as torna atraentes como apostas de curto prazo para certos investidores.”
Um exemplo disso é o de um trader que, no final de março, conseguiu transformar um investimento de US$2.000 em US$43 milhões por meio da popular memecoin PEPE. Embora o trader não tenha conseguido vender no pico, ele ainda obteve mais de US$10 milhões em lucro, mesmo depois que o PEPE perdeu mais de 70% de seu valor.
Embora a IA e os tokens relacionados a memes continuem sendo as narrativas dominantes no mercado de criptomoedas, as preocupações com a sustentabilidade e o valor a longo prazo estão crescendo. O mercado pode estar pronto para uma nova onda de inovação, mas, por enquanto, memecoins e tokens de IA continuam a liderar a conversa.
